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Ovum观察:受新会计准则影响 2018年电信运营商收入预计持平

Ovum对许多大型公开上市电信公司公布的未来财务预期分析显示,2018年全球电信运营商的收入增长预期不强,但是利润和资本支出(在大多数情况下)将稳步增长。Ovum在其“世界电信金融基准服务”(World Telecoms Financial Benchmarks service)报告中追踪了全球大型电信服务运营商的季度业绩。

根据电信运营商发布的2017年及截至2018年3月的2017财年业绩报告,Ovum对电信运营商关于未来一年的财务预期进行了分析和审查。

Ovum首席财务分析师Upin Dattani表示,前景似乎将会更加缓和,特别是在亚洲市场。例如,马来西亚电信运营商Axiata预期,基于预测的汇率计算,其2018年的收入将持平,2017年则增长了10%。新加坡电信则预计2018年收入会有不足5%的增长,去年其对2017年收入的预期增长则为5%左右。英国电信、瑞士电信和Etisalat都预计收入和EBITDA将会下降,尽管这些预期可能是保守的。

其中一些预期可能与会计准则相关,新的收入确认标准,例如IFRS 15(现已在几个国家生效)和ASC 606(在美国)将收入从服务收入转移到设备上。IFRS 9中也有新的涉及租赁的规则。由于近年来手机补贴趋于下降,设备收入重新分配可能无法完全抵消服务收入的下降,从而对整体财报收入造成压力(在其他条件相同的情况下)。此外,一些批发或转付类型收入现在被视为非货币交易,以“净额”计算,降低了财报收入。个别公司可能会有不同的情况,但是2018年看起来收入增长会比较困难,宏观经济波动和几个央行的加息增加了会计变化。

然而,电信公司正在寻找以EBITDA衡量保持盈利小幅增长的方法,尽管会计变化对EBITDA造成了一定压力,但是这些公司给出了2018年2.5%的增长率的预期。虽然EBITDA以绝对值计算预计仍将上升,但是Ooredoo和Axiata等此前增长较快的公司都预计将会以较低的速度增长或者持平。这些提供前景预期的大多数公司都表示或暗示EBITDA增长率将在0-3%范围。

Ovum报告还显示,美国和部分新兴市场国家将会增加资本支出,而中国则预计将降低资本支出。



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